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【费城联储制造业指数骤降，费城需求显著减弱】

⑴ 美国费城联储制造业商业状况指数在5月份骤降至-0.4，联储远低于市场预期的制造著减+18.0，并较上月的数骤+26.7大幅下滑，这是降需自2026年以来的首次负值。

⑵ 新订单指数从+33.0骤降至-1.7，求显创2025年4月以来的费城新低；出货量指数也从+34.0降至+4.9，同时未完成订单指数连续为负。联储

⑶ 物价压力有所减缓：支付价格指数从4月份的制造著减+59.3回落至+47.9，收取价格指数则从+33.5降至+26.3，数骤然而机构提示如霍尔木兹海峡的降需航运限制持续，价格仍可能剧烈波动。求显

⑷ 就业指数微升至-2.8，费城工作工时指数从+7.7降至+1.2，联储这表明劳动力市场的制造著减活跃度接近停滞。

⑸ 令人意外的是，未来活动指数从+40.8跃升至+53.2，创下近五年的最高点，未来支付价格指数也激增至+70.0。

⑹ 专题调查显示，42.3%的受访制造商表示核心客户在价格上变得更加敏感，而在预期行业成本变化的制造商中，有75%认为竞争对手可能会涨价，预期价格变动将在三个月内发生。

⑺ 当前需求的急剧下降与未来乐观情绪之间出现了罕见的背离，表明制造商在押注供应链的扰动将推动后续季度的涨价压力，短期内需要关注库存的消耗节奏是否会迫使价格上涨。